ヤマワケショックは本当か？各社の利回りが上がったかを検証

高利回りの案件を連発し、不動産クラウドファンディング業界のみならず、ソーシャルレンディング業界にも衝撃を与えたヤマワケエステート。

 

一部の投資家の間では次のような声もあがっています。

僕もそう感じていました。

 

しかし、本当にそうなのか？

ヤマワケエステートの登場で、ソシャレン、クラファン業界の利回り水準は上がったのでしょうか？

各社の利回りを調査し検証してみました。

 

 

ヤマワケショックは虚像だった？

ヤマワケエステートの影響で業界の利回り水準が上昇。

実はそうではないようです。

 

業界全体では上がっていない

ソシャレン、クラファン40社を調査

今回の調査対象です。

ヤマワケエステートが募集を始めた2023年10月に、いきなり対策を打った業者はいないでしょう。

そこで、調査対象期間を以下の5期に分け、平均利回りの推移を比較しました。

プチ解説 案件とは？

プチ解説 業者とは？

 

利回りに変化なし

まず、40社の平均利回りの推移を表したのが下のグラフです。

平均利回りは5.1～5.2％で推移。

変化なしです！

ヤマワケエステートの登場は、少なくとも業界全体に影響を与えるほどではなかったようです。

 

大半の業者は利回りを変えず

個別で見ていくと大半の業者はヤマワケ登場の前後で利回りを変えていません。

 

変化なしの業者

まず、Funvestは平均3.1％でほぼ変化なしです。

 

Rimpleも正月などに高利回りが出た影響を除くと、ほぼ2.7％で変化はありません。

 

TECROWDもマイペースで高い利回り水準を保っています。

 

一切変化なしの業者も

また、KORYO Fundingはデビュー案件の4.8％を除くと一貫して4.5％。

プチ解説 デビュー案件とは？

 

不動産BANK、みんなの年金も期間を通してずっと同じ利回りです。

 

利回りが下がった業者も

ヤマワケエステートの影響で利回りが上がるどころか、逆に下がった業者もあります。

GALA FUNDINGは2023年7～8月に3.5％から3.0％に下げたあとは3.0％を維持。

 

T's Fundingも2023年11～12月に上がりましたが、期間を通して見ると下がっています。

 

一部の業者で利回り上昇

いえ、上がっている業者もあります。

 

一部の業者で明確に上昇

まず、先日の記事で紹介したOwnersBookは利回りが明らかに上がっています。

 

Pocket Funding、大家どっとこむ、ONIGIRI Fundingもヤマワケ登場後に利回りの上昇が認められます。

 

微上昇の業者も

Fundsもごくわずかですが利回りが上昇しています。

ただ、Fundsは利回りの変動が本当に小さい業者です。

そのFundsで0.2％は大きな変化だと感じます。

 

これら以外にも複数の業者で利回りの上昇が認められました。

 

ヤマワケエステートの影響かは不明

利回りが上がった業者についても、それが必ずしもヤマワケエステートの影響なわけではありません。

 

自社都合の可能性

例えば、ジョイントアルファは2023年下期に利回りを従来の3％から段階的に2％まで下げました。

これが投資家からは超絶不評で、特に12月の2％の案件では募集期限ギリギリまで満了せず。

それで年明けから3％に戻しただけで、ヤマワケエステートの影響ではないはずです。

プチ解説 満了とは？

 

バンカーズは今年3～4月に高利回りの海外案件を連発したため利回りが上がりました。

しかし、それがヤマワケ対策なのか明確な証拠はありません。

プチ解説 海外案件とは？

 

B-Denは昨年12月から募集を本格化させたので、それで利回りが上がっただけ。

特に4月は株主優待の利回り5％案件の影響です。

 

OwnersBookなどさきほど挙げた業者についても、ヤマワケエステートの影響だと断定することは難しいのではないでしょうか。

 

新業者の利回りが印象に影響か？

ヤマワケ影響説が出た要因として、もしかすると新規業者の高利回りが投資家の印象に影響を与えたのかもしれません。

新規業者は運営開始からしばらくの間、高い利回りを出す傾向にあります。

下の表はヤマワケエステートが登場した昨年10月以降に募集された新規業者の案件の利回りです。

LSEEDの3％を除いて6～10％がヤマワケ後に30案件です。

これらが投資家にヤマワケの影響と錯覚させた可能性はあるかな？と。

 

ヤマワケショックは勘違い？

以上、ヤマワケエステートの登場が他社の利回りを上げたかを検証しました。

 

明確な因果関係は確認できず

今回、明らかになったのは多くの業者でヤマワケ登場後に利回りが変化していない事実です。

一部の業者では明確な上昇が認められました。

しかし、その上昇とヤマワケ登場との明確な因果関係までは確認できません。

 

投資家の勘違いか？

現時点では「ヤマワケの影響で利回りが上昇！」は、投資家の勘違いじゃないかなと。

ヤマワケエステートの高利回り連発の衝撃があまりにも大きかった。

それで、他社が対策で利回りを上げたと思い込んだというのが真相ではないでしょうか？

 

反省します…

で、勘違いした張本人のワタクシでございますが。

はい、反省しきりです。苦笑

今後はしっかりデータに基づいて発信するよう心がけます。とほほ。